Descoberta Científica Revolucionária

No século 20, um projeto científico peculiar visava a eliminar a regra do capitalismo que exige assumir riscos para ganhar dinheiro. Uma equipe de acadêmicos se dedicou a encontrar uma fórmula matemática que permitisse enriquecer sem correr riscos, uma tarefa aparentemente impossível.

Descoberta do Acaso no Mercado de Ações

Em experimentos que desafiavam a intuição dos corretores, os acadêmicos concluíram que os preços das ações flutuavam aleatoriamente, sem possibilidade de previsão. Essa revelação chocou os corretores, mas motivou os estudiosos a encontrar uma maneira de controlar os mercados utilizando a matemática.

A Chave-Mestra do Acaso

Em 1955, o economista Paul Samuelson descobriu um livro com uma ideia genial de um estudante francês: o uso de opções como uma forma de eliminar riscos no mercado de ações. Isso levou a uma busca incessante por uma fórmula que pudesse precificar essas opções de forma eficaz.

Modelo Black-Scholes e a Revolução Financeira

Os economistas Fischer Black e Myron Scholes criaram, em 1968, um modelo matemático revolucionário para calcular o preço das opções, eliminando completamente o risco através da cobertura dinâmica. Essa fórmula maravilhou os acadêmicos e logo passou a ser utilizada no mercado real, permitindo ganhos financeiros excepcionais.

O Colapso da LTCM

O sucesso da fórmula foi evidente nos primeiros anos, até que, em 1998, a LTCM enfrentou uma catástrofe financeira devido a eventos imprevistos nos mercados mundiais. A empresa, que apostara bilhões, quase faliu, sendo resgatada pelo Federal Reserve para evitar um colapso econômico global.

Legado da Fórmula e Lições Aprendidas

Mesmo após o colapso da LTCM, o modelo Black-Scholes continua sendo amplamente utilizado, evidenciando a complexidade e imprevisibilidade dos mercados financeiros. A história da LTCM serve como uma lição sobre os limites da matemática e a necessidade de considerar fatores imprevisíveis nos investimentos.

* Esta reportagem é baseada no episódio “The Midas Formula” do programa de TV “Horizon”, apresentado pela BBC 2 em 1999.